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目前,同辉信息小IPO被核准,将成为华阳变速之后发行申购的另一家精选层公司

日期:2022-04-30 15:30:57

目前,同辉信息小IPO被核准,将成为华阳变速之后发行申购的另一家精选层公司。翻看了招股书,同辉信息初步印象如下:

1、远看高大上,近看一般化。同辉信息干嘛的?它自己说是向各行业用户提供领先的视觉综合解决方案及产品。客户分影院类客户和非影院类客户,后者主要是智慧金融、智慧教育、智能会议室等。过去,客户要求很简单,就是买个投影机播放视频就行。现在要求高了,于是出现了同辉信息等企业视觉综合解决方案。这个行业没有多大技术含量,有人把其称为二道贩子可能夸张,但核心竞争力很难看到。

2、最大采购商是NEC。2018 年度、2019 年度、2020 年度,公司采购 NEC 品牌的商用投影机、商用 显示器、数字影院放映机等产品占同期采购总额的比例分别为 80.26%、71.09% 和 72.46%,占比较高。同辉信息是目前 NEC 在中国大陆地区在商显产品的主要 客户,互相合作关系已在 10 年以上。其业务构成:营收65%靠视觉解决方案,35%靠商用显示。前者附加值高,后者就是直接卖nec等的东西。

3、行业分散,公司市场份额不到1%。中国大陆商用显示产品销售额 2018 年至 2020 年分 别为 647.34 亿元、633.41 亿元、620.41 亿元。而发行人 2018 年至 2020 年的营收分别为 5.33 亿元、5.75 亿元和 4.83 亿元,据此测算,发行人报告期内营 收占中国大陆商用显示产品销售额的比率分别为 0.82%、0.91%和 0.78%。

4、业绩不稳定。这也是这个行当的典型特点,有几个大单子可能业绩就上来了,没有单子就没饭吃了。业绩驱动更多依靠销售和商务谈判、招标。最近4年净利润分别为2734万、1015万、4072万、2745万,也没有啥规律和成长性。

5、可比公司大多也不咋地,缺乏成长性。其可比公司有金桥信息、飞利信、真视通、丝路视觉、恒实科技。这些股大多数是2015年前后上市的,当时上市可说是风光无限,吹的不行。当时,智能会议第一股等上市,把股民唬得一愣一愣的,有的成为成为百元股。如今这些股大多只有20、30亿总市值,股价也跌到几块钱。

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